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低估值板块迎机会 等待新变量开启更大行情

时间:2019/9/23 18:38:56  作者:  来源:  浏览:24  评论:0
内容摘要: 我们在6月13日的中期策略报告中提出了“新科技上行周期的理论”,科技周期自身触底以及叠加华为抗住巨大压力带来的国产替代新局面。科技周期识别并确认带来的预期差修复带来了科技股的大涨,手机产业链、半导体、自主可控、网络安全、5G建设、航空装备等细分领域开启景气向上周期。科技股行情可...
    我们在6月13日的中期策略报告中提出了“新科技上行周期的理论”,科技周期自身触底以及叠加华为抗住巨大压力带来的国产替代新局面。科技周期识别并确认带来的预期差修复带来了科技股的大涨,手机产业链、半导体、自主可控、网络安全、5G建设、航空装备等细分领域开启景气向上周期。科技股行情可能继续沿着从硬件到软件,从终端到应用的节奏扩散。“智慧+x”成为下一阶段的主线之一。很多投资者担心估值偏贵,但我们认为估值永远是结果,驱动股价的是景气周期,科技股景气回升将会在明年加速,业绩的加速仍然会带来估值水平的继续提升。短期的波动并不足以构成放弃科技板块的理由。但是我们的预期有时也需要等等周期运行的速度。其他方面,经济数据、财政货币政策、外部环境都回归到一种少见的平淡状态。工业企业盈利和上市公司企业盈利均增速保持0附近,分化成为关键词。另外一个策略可以逐渐选择低估值板块等待明年一季度的变数,未来一个季度埋伏耐心等待的机会成本大概率不会太高。

  【中观·景气】8月挖掘机销量维持高速增长。基建持续加码利好工程机械行业,地产投资韧性较强,海外市场快速扩张等因素继续提振工程机械需求。二季度全球智能手机出货边际好转。二季度全球智能手机出货量边际好转,中国智能手机出货量跌幅持续收窄,IDC预测2020年智能手机出货量同比增速有望反弹至1.6%。在台积电业绩改善之后,稳懋宏旺、大立光等电子上市公司业绩出现持续改善。受地缘政治因素干扰,石油价格脉冲上行,沙特表示原油供应有望快速回复,美国方面或将增加石油供给,原油供需有望快速回到正常供需水平。但长期受非洲猪瘟影响,生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续下滑,生猪养殖利润维持高位,生猪养殖、肉鸡养殖板块维持较高景气。

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